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给予艺术市场价格和艺术指数的艺术市场研究

艺术家、艺术市场和价格确定因素

艺术市场研究最重要的任务是分析过去销售结果和预测未来趋势。艺术估价、艺术评价和各种用于估计艺术价格的统计技术发挥着至关重要的作用。有关艺术家或艺术类别财务表现的主要推动因素及其蕴含的投资风险的知识是艺术投资者的重要信息。为了在实践中执行此类深入的艺术市场分析,必须从根本上考虑艺术作为备选投资的特征、艺术市场力量和参与者,最后考虑艺术价格决定因素。  

原创艺术最有特色的特性是异质性和稀有性。两者都是经常交易和最后估计财务表现衡量的障碍。石油或小麦等商品具有很强的同质性。另一方面,商品不是耐用品。大多数艺术品都是耐用品;表演艺术或艺术干预是例外。而且,这种情况下艺术在消费后就消失。异质性是指特定艺术作品难以互换;稀有性是指真的独一无二。对于金融艺术投资者,这两种性质会导致非流动性并产生真实性问题。金融艺术投资者就未来升值打赌。如同其他任何金融投资者,他们希望自己艺术作品的价值将随着时间推移而增加,或者艺术作品至少保值。与股票投资非常相似,购买的作品也可能会让人失望。根据艺术家的声誉或作品的普遍品质,部分艺术投资的投机性会强于其他艺术投资。投资于创业公司或年轻而不出名的艺术家的风险通常比投资于资产高达数十亿美元的上市公司或高端艺术高。涉及的风险和不确定性使得艺术投资存在投机性,这类似于股票投资。
因此,纯金融艺术投资者对于其艺术投资的了解可归纳如下:艺术的最重要特性是其签名(类似于品牌),因为这决定了艺术作品的价格(而不一定是独创性)或认定的文化价值。专业艺术投资决定的唯一标准是应该投资的货币金额。

 

 

艺术另一个值得关注的特征是其所属的消费和投资商品类别。如同房地产,艺术提供耐用消费品特有的精神回报和投资商品特有的财务回报。精神回报是指通过艺术作品的美学和社会或文化价值获得的各种形式的快感和满足感。艺术投资者之所以被吸引可能只是自身喜欢该作品(如主题、技法、支架等),也可能是给自身社会带来的正面影响,可能仅是拥有者拥有知名艺术家作品的这个事实。这些回报难以(虽说不一定是无法)准确定价。
有关艺术经济学的学术文献已就如何量化这些提出了多项建议。其中一个概念是调查艺术作品的租赁费。消费者乐于针对艺术品支付租金可能就表明其增值水平。由于租金通常不涉及所有权,因此可假设购买所有权的意愿(如增值或其他财务回报)超出这些消费者的范围。其余因素是艺术作为消费品的精神回报。由于私人艺术租金在各个艺术市场中并不常见,因此人们不禁会问没有所有权和财务权益的精神股息的购买动机是否会被估计过高。

 

  

财务艺术回报与艺术品随着时间推移的预期增值(真实或估计)相关。艺术价格变动可根据同一艺术品的多次销售(重复销售)评估,如艺术拍卖会的落槌价,或者根据艺术咨询师艺术估价等估计、艺术保险估计或我们的艺术市场研究根据同一艺术家以前的销售数据作出的统计计算(特征回归)评估。与其他投资不同,艺术投资通常不会产生货币股息。但是,拥有知名艺术品会产生稳定的资金流入。绘画在私人博物馆展览时可收取门票费,或者可出租供在艺术展上展示,以便换取现金。艺术货币股息的其他示例包括拼版印刷的再版费或某些国家/地区的税收减免。 

艺术与其他有形资产存在其他共同特征,如房地产或贵金属:残值和保值。艺术投资的价值可能会大幅下降,但绝不会降到零。部分艺术投资与传统资产类别存在低或负相关。这可能会使得它们成为非常有效的阿尔法发电机。因此,根据没有对应风险的多样化策略,可能表明在传统资产的现有投资组合中添加 5%-20% 的艺术可能产生较高的总收益率。因此,大多数艺术咨询师发现艺术投资是平衡股票市场波动性的很好方法。低风险、高收益和极高风险、高收益的组合最理想。在这两种情况下,根据选择的艺术家,艺术可以是很好的服务。尽管如此,许多艺术市场研究报告的结论都是组合艺术和金融资产投资组合没有多样化收益,但它们在仅由多样化艺术组成的投资组合中的确存在。 

 

 

有关艺术市场的供应和需求的文章已有很多。出于以下原因,艺术供应比金融资产更缺乏弹性。首先,已过时艺术家的艺术作品数量有限。知名艺术家过世通常会导致价格提高,即所谓的死亡效应。潜在艺术投资者预期未来供应将减少,因此艺术价格将提高。最近的艺术市场研究确认死亡效应,特别是高端艺术。其次,许多最知名艺术作品属于重要私人收藏或由公共博物馆收藏。这些艺术品可能仅在死亡、债务、离婚或解散才会出现。即使艺术家仍活着和在创作,她可能也不愿意仅为了满足市场需求而创造过去辉煌时期的复制品。第三,艺术的稀有性通常会产生艺术市场极度缺乏弹性的情况,因为特定艺术作品的需求远超供应。需要提到的最后一点是美术馆出售的主要是当代艺术的行为。他们会积极保护和支持其艺术家。他们希望其作品出现在重要收藏中,而对膨胀的市场不感兴趣。通过限制可供销售的艺术品的数量以及不是所有客户都有资格的事实,供应缺乏弹性。

 

 

影响艺术作品在不同艺术市场内的价格的因素有很多。例如:艺术作品的稀有性、同行艺术家、作品的供应和需求、验证人员的观点、消费者口味以及总体经济情况。主要艺术价格决定因素可分为四组:艺术作品的特征、艺术家的声誉、艺术市场状况以及外部(宏观经济)因素。 

与艺术作品相关的因素是最明显的价格决定因素。它们对于采集和计算相应统计数据相对直接。我们的艺术市场分析方法包括如下变量:作品的类型和质量、主题、使用的技法和支架、尺寸和大小、作品的真实性和状况、创作年份、签名、销售日期和地点、作品的罕见性以及出处。
另外三组的数据收集流程和产生的统计计算较苛刻。艺术市场价值会波动,而且有时不受支持,因为它们基于许多无形衡量标准,如口味、流行或地位。在此类有趣的环境中,我们的艺术市场研究和服务(艺术市场指数艺术家价格指数、艺术评价、艺术咨询)最终会更加透明,并且提高艺术市场效率。